北京時(shí)間6日上午，國際三大評(píng)級(jí)公司之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布下調(diào)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)，由AAA調(diào)降到AA＋，評(píng)級(jí)展望負(fù)面，這在近百年來尚屬首次。專家分析認(rèn)為，此舉將再次引發(fā)世界對(duì)美債危機(jī)的擔(dān)憂，增加全球市場(chǎng)的不確定性，投資者信心將面臨巨大考驗(yàn)。
標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)難 美國主權(quán)評(píng)級(jí)神話終結(jié)
美國東部時(shí)間5日晚間，標(biāo)普表示，出于對(duì)美國預(yù)算赤字問題的擔(dān)憂，將美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)由AAA調(diào)低至AA＋。這是美國主權(quán)信用首次從三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)失去AAA評(píng)級(jí)。此前數(shù)十年，標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美國主權(quán)信用均維持AAA評(píng)級(jí)。
標(biāo)普稱，調(diào)降評(píng)級(jí)主要原因是國會(huì)與美國政府達(dá)成的提高債務(wù)上限協(xié)議缺少標(biāo)普所預(yù)期的維持中期債務(wù)穩(wěn)定舉措。今年4月18日，標(biāo)普率先將美國主權(quán)評(píng)級(jí)置于負(fù)面展望。同時(shí)表示，如果沒有可靠的10年時(shí)間削減財(cái)政赤字4萬億美元的一攬子計(jì)劃，美國主權(quán)信用可能被進(jìn)一步調(diào)低。
標(biāo)普在其評(píng)級(jí)報(bào)告中稱，已經(jīng)將美國長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望定位負(fù)面。如果標(biāo)普認(rèn)為實(shí)際財(cái)政削減的力度不夠、利率太高、或新的財(cái)政壓力使政府總體債務(wù)負(fù)擔(dān)軌跡高于標(biāo)普設(shè)定的基準(zhǔn)，標(biāo)普都可能會(huì)在未來2年內(nèi)將美國長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)進(jìn)一步下調(diào)至“AA”。
此前，在美國兩黨就債務(wù)上限上調(diào)方案達(dá)成一致、美國債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)解除后，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)與穆迪先后發(fā)表聲明稱維持美國AAA主權(quán)信用評(píng)級(jí)，但評(píng)級(jí)展望均為負(fù)面。其中穆迪表示，在四種情況下可能調(diào)降美國信用評(píng)級(jí)，分別是未來一年美國財(cái)政政策自律性變差、2013年未采取進(jìn)一步財(cái)政改革措施、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景嚴(yán)重惡化以及美國政府借貸成本較目前水平顯著上升。
中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長(zhǎng)向松祚等專家分析認(rèn)為，標(biāo)普此舉是受內(nèi)外雙重壓力的結(jié)果。一方面，剛剛公布的美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂觀，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、就業(yè)率及房地產(chǎn)業(yè)恢復(fù)情況均低于預(yù)期；另一方面，隨著歐洲債務(wù)危機(jī)的蔓延，標(biāo)普對(duì)歐洲許多國家的信用評(píng)級(jí)一直在降，而其對(duì)美國的評(píng)級(jí)始終維持在AAA水平。意大利等國家曾表示對(duì)這種“不公正”評(píng)級(jí)的不滿。標(biāo)普可能因?yàn)槊媾R較大的輿論壓力，而降低美國的信用評(píng)級(jí)，不排除是為了在歐美之間尋求平衡。
頭號(hào)經(jīng)濟(jì)體信用評(píng)級(jí)下調(diào)將沖擊全球投資者信心
專家認(rèn)為，標(biāo)普將美國主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)有可能使得美國融資成本上升，美債收益率提高，對(duì)債券市場(chǎng)造成負(fù)面沖擊，同時(shí)將導(dǎo)致房地產(chǎn)等與國債利率密切相關(guān)的行業(yè)借貸成本增加，還有可能使美國經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng)。目前美債中有大約四成被用來作為各種金融市場(chǎng)交易的安全抵押品，評(píng)級(jí)調(diào)降意味著美國國債作為金融抵押品的資質(zhì)受到懷疑和削弱，可進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
前美國財(cái)政部副部長(zhǎng)羅杰·奧特曼此前為《金融時(shí)報(bào)》撰文表示，下調(diào)美國評(píng)級(jí)，意味著美國國債利率將微幅上升，所有聯(lián)邦政府擔(dān)保債務(wù)的成本也將上升，其中包括房利美與房地美的債務(wù)。鑒于“兩房”支撐著美國幾乎所有的新增抵押貸款，未來的購房者將被迫支付更多的利息。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，評(píng)級(jí)下調(diào)開創(chuàng)了先例，打破了美國主權(quán)近百年主權(quán)最高評(píng)級(jí)，這將使市場(chǎng)產(chǎn)生一定震動(dòng)和擔(dān)心。
本周全球股市哀鴻一片，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)心導(dǎo)致資金迅速撤離。此次調(diào)降評(píng)級(jí)毫無疑問將使市場(chǎng)信心再度遭受重創(chuàng)，美股周一低開可能性很大，并可能進(jìn)一步?jīng)_擊全球股市。諸建芳表示，投資者對(duì)美債情況悲觀的預(yù)期將進(jìn)一步加強(qiáng)。
此外，美元在短線上也將受到?jīng)_擊。伴隨著第三輪量化寬松的預(yù)期不斷增強(qiáng)，美元走勢(shì)必將受到一定的壓力。此后，其他兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否會(huì)效仿標(biāo)普繼續(xù)下調(diào)美國的3A評(píng)級(jí)需要進(jìn)一步關(guān)注，若出現(xiàn)投資者減持美債的情況，或?qū)?duì)美元產(chǎn)生較大沖擊。
同時(shí)，美元本位制壓力增大使得避險(xiǎn)情緒繼續(xù)升溫，也將使黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，受諸多連帶影響，經(jīng)濟(jì)疲軟及美元受沖擊將使得大宗商品價(jià)格攀升，全球通脹壓力進(jìn)一步增加。
主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)觸及美國經(jīng)濟(jì)最敏感神經(jīng)
專家和業(yè)內(nèi)人士指出，此次主權(quán)評(píng)級(jí)被降，確實(shí)有些出乎市場(chǎng)意料，但同時(shí)恰恰說明了美國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期被透支的嚴(yán)重性，事關(guān)一國信用聲譽(yù)的主權(quán)評(píng)級(jí)被下調(diào)，觸及了美國負(fù)債經(jīng)濟(jì)模式最敏感的神經(jīng)。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，長(zhǎng)期以來，美國負(fù)債經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的支撐點(diǎn)是預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)有更大規(guī)模增長(zhǎng)，因此可以隨著財(cái)政收入的增加來平衡赤字。美國在經(jīng)濟(jì)前景不好的情況下還要繼續(xù)增加赤字，這對(duì)未來是種打壓。信用評(píng)級(jí)下調(diào)使人們對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期更加不樂觀，其通過發(fā)債發(fā)展經(jīng)濟(jì)的路徑將被打破。美國的這種負(fù)債經(jīng)濟(jì)模式就可能進(jìn)入一種越難借債，越缺乏信用的惡性循環(huán)。
盡管如此，專家認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，美元仍然優(yōu)勢(shì)明顯。其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣并不爭(zhēng)氣，歐元區(qū)、日本的經(jīng)濟(jì)狀況不如美國；“美國的創(chuàng)新能力跟歐洲、日本相比也是最強(qiáng)的”，中國社科院美國所副所長(zhǎng)倪峰說。此外，安邦咨詢首席研究員陳功表示，若美國經(jīng)濟(jì)在未來幾年內(nèi)出現(xiàn)重振，聯(lián)邦政府稅收增加，使得對(duì)美債依賴減小，收入增長(zhǎng)，目前的問題便有逐步化解的可能。(記者郭宇靖 張舵 任峰)
